CGS-CIMB mulakan liputan ke atas Sarawak Plantations Bhd

Menurut firma penyelidikan itu, SPB berdagang pada FY22F/ 23F P/E sebanyak 4x/7.5x tetapi menganggap harga Minyak Sawit Mentah (MSM) akan menjadi lebih rendah pada 2HFY22F dan peningkatan kos boleh mengehadkan potensi kenaikan saham.

Firma itu berkata, SPB kelihatan diberi penilaian dengan saksama di sebalik kosnya yang meningkat dan kebimbangan ESG tetapi saham itu boleh dinilai semula berikutan jualan saham tambahan kepada Ta Ann Holdings Bhd. CGS-CIMB mengunjurkan SPB untuk mencatat pertumbuhan teras EPS yang kukuh sebanyak 31% yoy pada FY22F, berikutan harga MSM yang lebih tinggi sebanyak RM5,500 setan, mengimbangi pemampatan margin daripada kos operasi yang lebih tinggi (disebabkan oleh lonjakan kos baja, kos buruh dan pengangkutan).

“Kami menjangkakan penurunan teras EPS sebanyak 48.2%/6.3% pada FY23F/24F, terutamanya disokong oleh harga yang lebih lemah sebanyak RM3,800/RM3,500 setan.

"Sebahagiannya dikurangkan oleh pemulihan dalam hasil BTS dan kawasan matang yang lebih tinggi yang sepatutnya mendorong Pertumbuhan keluaran BTS sebanyak 5-7% untuk FY22-24F, pada pandangan kami.

"Setiap perubahan RM100 setiap tan dalam ramalan harga MSM kami, akan memberi kesan kepada unjuran teras EPS FY22-24F kami sebanyak RM4.9 juta-6.4 juta, atau 3-9%," katanya.