Perang tarif: Fitch ramal risiko ekonomi AS meleset, The Fed tidak potong kadar

KUALA LUMPUR: Peningkatan tarif terbaru oleh Amerika Syarikat (AS) telah mengubah landskap ekonomi global secara mendadak, meningkatkan risiko kemelesetan ekonomi di AS dan mengehadkan keupayaan Federal Reserve (Fed) untuk menurunkan kadar faedah, menurut Fitch Ratings.

Diumumkan pada 2 April sebagai sebahagian daripada langkah “Hari Pembebasan”, kenaikan tarif ini jauh melebihi jangkaan dalam laporan Global Economic Outlook (GEO) Mac 2025 oleh Fitch.

Struktur tarif baharu ini mengenakan kadar minimum 10 peratus ke atas semua rakan dagang AS, sambil menaikkan kadar tarif secara drastik bagi 57 negara tertentu.

Pelarasan ini menyebabkan kadar effective tariff rate (ETR) ke atas import dari Kesatuan Eropah meningkat kepada 20%, manakala China melonjak kepada 64%, jauh lebih tinggi daripada anggaran sebelumnya iaitu 15% dan 35%.

Beberapa ekonomi Asia lain turut terkesan, dengan Vietnam dikenakan tarif 46 peratus, Thailand 36 peratus, Taiwan 32 peratus, India 26 peratus, Korea Selatan 25 peratus, Malaysia 24 peratus, dan Jepun 24 peratus.

Secara keseluruhan, ETR AS kini mencecah sekitar 25 peratus, jauh lebih tinggi daripada unjuran 18 peratus oleh Fitch bagi tahun 2025 dan merupakan kadar tertinggi dalam tempoh lebih 115 tahun.

Pertumbuhan Perlahan, Harga Lebih Tinggi, Dasar Fed Terhad

Fitch memberi amaran bahawa pertumbuhan ekonomi AS mungkin lebih rendah daripada unjuran 1.7 peratus yang dibuat pada Mac, berikutan kenaikan tarif yang akan meningkatkan harga barangan pengguna dan mengurangkan keuntungan korporat.

Sentimen pengguna sudah mula merosot secara mendadak, mencerminkan ketidaktentuan pasaran saham, sementara pertumbuhan perbelanjaan juga melemah pada awal 2025.

Dengan tarif menyebabkan harga semakin meningkat, pendapatan sebenar rakyat dijangka terjejas, sekali gus mengurangkan permintaan pengguna.

Dalam masa yang sama, ketidaktentuan dasar dan keuntungan perniagaan yang lebih rendah dijangka menyekat pelaburan sektor swasta.

Tekanan inflasi ini berlaku di tengah-tengah peningkatan jangkaan inflasi dalam kalangan isi rumah, menjadikan Fed kurang berkemungkinan untuk meneruskan penurunan kadar faedah dalam masa terdekat.

Kesan Ekonomi Global dan Risiko Tindakan Balas

Prospek ekonomi global turut merosot, terutama di Asia, di mana beberapa rakan dagang utama AS kini dikenakan kadar tarif yang jauh lebih tinggi.

Negara yang terkesan mungkin menggunakan langkah rangsangan monetari dan fiskal untuk mengurangkan kesan negatif tarif AS, sementara sesetengah kerajaan mungkin berusaha untuk merundingkan semula perjanjian perdagangan dengan Washington.

Namun, terdapat juga kemungkinan besar bahawa negara yang terjejas akan membalas dengan menaikkan tarif ke atas barangan AS, yang berisiko mencetuskan eskalasi perang perdagangan lebih besar, sekali gus mendorong AS untuk meningkatkan tarif lebih tinggi terhadap negara yang bertindak balas.