[KOLUMNIS] Indonesia: Apabila pertumbuhan ekonomi dibiayai oleh hutang

Pada tahun 1998, Indonesia mengalami kekacauan sosial yang dahsyat. Rusuhan di Jakarta mengorbankan banyak nyawa. Kebanyakan keganasan ditujukan kepada komuniti Cina-Indonesia. Perniagaan dan rumah mereka dibakar, dan ramai terpaksa mencari perlindungan di Singapura.

Krisis ini merosakkan legitimasi Presiden Suharto yang memerintah Indonesia selama lebih 30 tahun di bawah rejim autoritarian "Orde Baru". Bantahan awam yang dipimpin pelajar dan kumpulan masyarakat sivil menuntut reformasi politik dan perletakan jawatan Suharto. Pada 21 Mei 1998, selepas tunjuk perasaan besar-besaran dan pengeluaran sokongan oleh tokoh politik dan tentera utama, Suharto meletak jawatan dan menyerahkan kuasa kepada timbalannya, B.J. Habibie. Jadi apakah punca utama krisis ini? Jawapan sebenarnya ialah HUTANG. Pada awal 1990-an, Indonesia mengalami pertumbuhan KDNK pesat (purata 7% setahun). Namun, pertumbuhan ini dibina atas pengumpulan hutang yang cepat, baik daripada sektor awam mahupun swasta, terutamanya sektor swasta. Syarikat milik swasta meminjam dengan banyak dalam mata wang asing (terutamanya USD) untuk mengeksploitasi kadar faedah rendah di luar negara. Menjelang 1997, hutang luar swasta mencecah USD 80 bilion, manakala hutang kerajaan USD 55 bilion.

Bank Pusat Indonesia mengamalkan dasar menambat nilai rupiah kepada sekumpulan mata wang dan mencipta ilusi kestabilan. Namun sebenarnya, rupiah dinilai terlalu tinggi dan berisiko susut nilai sekiranya berlaku krisis keyakinan terhadap ekonomi Indonesia.

Faktor tambahan ialah institusi lemah yang diperlukan untuk memastikan kecekapan penggunaan sumber ekonomi. Rasuah dan "kapitalisme kroni" berleluasa di bawah pemerintahan autoritarian Suharto selama 32 tahun (1967–1998). Banyak monopoli dikendalikan oleh ahli perniagaan yang mempunyai hubungan dengan Suharto dan keluarganya. Perniagaan ini bukan sahaja boleh mengenakan harga tinggi akibat tiada persaingan, malah mengelak membayar cukai kepada kerajaan. Pinjaman subsidi juga diberikan kepada perniagaan yang mempunyai hubungan politik. Bank sukar menolak permohonan pinjaman syarikat yang dikendalikan kroni Suharto. Dengan kata lain, kawalan kewangan sangat lemah akibat persekitaran perniagaan berasaskan kronisme.

Semua faktor ini menjadikan ekonomi Indonesia berasaskan asas yang rapuh dan menunggu untuk dilanda krisis sekiranya keadaan berubah. Malangnya, inilah yang berlaku apabila ekonomi rantau ini runtuh pada 1997. Negara-negara ini juga mengalami pertumbuhan ekonomi berasaskan pinjaman USD dan "wang panas" yang mengalir ke pasaran saham. Krisis terburuk melanda Thailand apabila spekulator merasakan Baht Thailand terlebih nilai akibat import yang besar berbanding eksport. Jualan pendek besar-besaran terhadap Baht Thailand menyebabkan nilainya runtuh pada Julai 1997, mencetuskan panik pelabur di Asia Tenggara.

Spekulator kewangan kemudian mensasarkan sistem ekonomi lemah Indonesia. Rupiah menjunam dari 2,500 IDR/USD (Julai 1997) ke 16,800 IDR/USD (Jun 1998)—penyusutan 670%. Syarikat Indonesia dengan pinjaman berdenominasi USD tiba-tiba berdepan kos pembayaran yang tidak tertanggung. Ramai gagal bayar, melumpuhkan bank yang memberi pinjaman, sehingga menyebabkan keruntuhan sektor perbankan. Lebih 80% bank Indonesia muflis menjelang akhir 1997 akibat kegagalan syarikat tempatan membayar hutang USD selepas kejatuhan rupiah. Tambahan pula, masalah "bank run" berlaku apabila orang ramai panik mengeluarkan deposit, menyebabkan kecairan bank kering.

Menghadapi keruntuhan ekonomi, Suharto memohon bantuan kewangan dari IMF. Indonesia menerima bailout IMF bernilai $43 bilion (terbesar dalam sejarah IMF ketika itu) pada Oktober 1997. Namun, seperti semua program IMF, syarat ketat dikenakan termasuk dasar monetari ketat (kadar faedah tinggi untuk stabilkan rupiah) dan langkah berjimat cermat (kerajaan dipaksa memotong subsidi minyak dan makanan). Malangnya, dasar ini memburukkan keadaan. Kadar kemiskinan meningkat dua kali ganda dari 11% (1996) ke lebih 20% (1999). Pengangguran meningkat, dan banyak perniagaan runtuh akibat kadar faedah tinggi.

Inilah latar belakang rusuhan berdarah dan pergolakan politik yang memaksa Suharto menyerahkan kuasa kepada BJ Habibie. Ringkasnya, pertumbuhan ekonomi Indonesia pada 1990-an awal dan pertengahan tidak lestari kerana dibiayai hutang. Maka, pengajaran terpenting ialah Indonesia perlu elak model pembangunan ekonomi berasaskan hutang. Satu lagi pengajaran ialah menghapuskan amalan rasuah yang berleluasa.

Malangnya, pemimpin Indonesia tidak belajar pengajaran ini, terutamanya tentang bahaya ekonomi berasaskan hutang. Kerajaan Jokowi terus berhutang untuk membiayai projek pertumbuhan ekonomi. Sektor swasta turut membuat pinjaman besar-besaran untuk berkembang. Pengembangan ini berasaskan persepsi optimis terhadap situasi perniagaan di Indonesia. Tambahan pula, Menteri Kewangan Sri Mulyani Indrawati, bekas kakitangan IMF, mengamalkan resepi ekonomi ala ahli ekonomi Barat yang menganggap pertumbuhan berasaskan hutang tidak dapat dielakkan. Ahli ekonomi ini berpegang pada mantra bahawa ekonomi berhutang masih boleh berkembang jika hutang dialirkan ke sektor produktif, tetapi mereka lupa bahawa perkembangan industri hutang pasti akan membawa kepada pertumbuhan ekonomi yang sementara sahaja, yang pasti diikuti kejatuhan teruk—seperti dibuktikan oleh krisis kewangan lepas.

Oleh itu, tidak menghairankan ekonomi Indonesia kembali menghadapi masa sukar selepas beberapa tahun pertumbuhan. Ditambah pula dengan iklim perniagaan global negatif terkini, termasuk risiko kemelesetan ekonomi Amerika Syarikat. Ramai syarikat berdepan masalah kewangan, terutamanya yang mempunyai hutang berat, terpaksa memberhentikan puluhan ribu pekerja.

Menurut laporan Parti Buruh dan Konfederasi Serikat Pekerja Indonesia (KSPI), lebih 60,000 pekerja di 50 syarikat di Indonesia diberhentikan antara Januari dan Februari 2025. Presiden KSPI Said Iqbal menyatakan 30% syarikat ini, termasuk firma tekstil terkenal Sritex, telah muflis. Pemberhentian pekerja tertumpu di sektor tekstil, pakaian, kasut, elektronik, automotif, dan sektor buruh intensif lain.

Lebih 21,000 pekerja diberhentikan di syarikat seperti PT Karya Mitra Budi Sentosa (10,000 pekerja), PT Danbi Internasional, PT New Era, dan PT Yihong Novatex (masing-masing 2,000 pekerja). Syarikat lain seperti PT Aditec Cakrawityata, PT Duta Cepat Pakar Perkasa, dan PT Dupantex juga melakukan pemotongan besar.

Prestasi ekonomi Indonesia yang lemah beberapa bulan kebelakangan, kekurangan pekerjaan, dan kos sara hidup tinggi menyebabkan ramai belia Indonesia hilang harapan. Mereka menyalurkan rasa tidak puas hati terhadap kerajaan baru Prabowo Subianto. Pada Februari tahun ini, ribuan pelajar mengadakan protes "Indonesia Gelap" di seluruh negara. Isu utama termasuk pemotongan bajet dan dasar Prabowo yang dianggap tidak memihak kepentingan jangka panjang negara. Mereka menuntut pembatalan segera arahan presiden 22 Januari yang memotong perbelanjaan kerajaan sebanyak 306.7 trilion rupiah (S$25.4 bilion), langkah yang dikritik sebagai "tergesa-gesa dan merosakkan" sistem sokongan sosial dan masa depan rakyat.

Malangnya, kebanyakan penunjuk perasaan tidak sedar bahawa jika kerajaan tidak melaksanakan pemotongan bajet dan terus bergantung pada hutang, masalah pengangguran dan kos sara hidup akan semakin buruk dalam jangka panjang. Kerajaan tidak banyak boleh berbuat apa. Malangnya ramai pemimpin politik gemar membuat janji kemakmuran ekonomi untuk meraih sokongan, tetapi mereka perlu sedar janji ini akan menghantui mereka apabila gagal ditunaikan—terutamanya jika punca masalah tidak diatasi.