A global oil glut that has sent prices tumbling is set to "shrink dramatically" later this year, as wildfires have disrupted Canada's output and demand in India soars, the International Energy Agency (IEA) said Thursday.
Demand for oil worldwide is set to grow at a "solid" rate in 2016, with India the "star performer" after making up nearly 30 percent of the global increase in demand in the first quarter of the year, the IEA said.
"This provides further support for the argument that India is taking over from the China as the main growth market for oil," the 29-nation IEA said in its closely watched monthly report.
The oil market has for months been depressed by vast oversupply, badly hurting producers but meaning lower prices at the pump for consumers.
Oil prices surged to six-month highs this week and are well over $46 a barrel after plummeting below $30 early in the year. They are nevertheless far below the $100-a-barrel mark of mid-2014.
In Canada devastating wildfires near Fort McMurray forced a shutdown of 1.2 million barrels a day (mb/d) of production early this month.
The IEA said the events in Canada, however, had not sent oil prices sharply higher, as would have been expected some years ago, with crude having shown little reaction amid overall improved market sentiment.
Iran, the IEA said, had provided the other surprise.
Its oil production and exports increased slightly faster than expected following Iran's return to the market after the lifting of sanctions in January under its nuclear deal.
'Dramatic increase'
Iranian oil production in April was nearly 3.6 mb/d, a level last achieved in November 2011 before Western sanctions against Tehran were tightened, the IEA noted.
"Even more important for global markets, oil exports reached 2 mb/d, a dramatic increase from the 1.4 mb/d seen in March," it added.
The rise in Iran helped push production within OPEC (Organization of the Petroleum Exporting Countries) 330,000 b/d higher in April, the group's highest level in more than seven years.
The flow out of Iran also offset concerns about falling production in Libya, Nigeria -- which is facing pipeline sabotage and security issues -- and Venezuela, grappling with power cuts and other shortages, the agency said.
All eyes will be on OPEC kingpin Saudi Arabia, which has just replaced oil minister Ali al-Naimi after two decades in the post, at the June 2 OPEC meeting for signs of major policy changes on its oil supply.
Riyadh held production steady, IEA said.
'Heading towards 'balance'
Outside of OPEC, the IEA said it now forecasts a bigger fall in production, of 800,000 mb/d, from its initial estimate of 700,000.
The agency said the latest figures confirmed "the direction of travel of the oil market towards balance".
Global oil stocks are now expected to increase by 1.3 mb/d in the first half of 2016 with a "dramatic reduction" in the second half, to 200,000 mb/d.
The Paris-based IEA said it was leaving unchanged its outlook for global oil demand growth in 2016, at 1.2 mb/d.
Furthermore, on prices, the IEA said further rises were likely to be "limited" due to plentiful stocks.
Stocks within the Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD) countries grew at the start of the year at the slowest pace since the fourth quarter of 2014, the IEA said. They declined in February for the first time in a year.
"This lends support to our view that the global supply surplus of oil will shrink dramatically later this year," it added,
AFP
Tue May 17 2016
Demand for oil worldwide is set to grow at a "solid" rate in 2016, with India the "star performer" after making up nearly 30 percent of the global increase in demand in the first quarter of the year, the IEA said. - File Photo
Niaga AWANI: Sejauh mana reformasi dasar diperlukan untuk tangani cabaran TVET?
Graduan dalam aliran Pendidikan Teknikal dan Latihan Vokasional (TVET) kini, mempunyai potensi besar menjadi tenaga mahir negara dalam pelbagai bidang. Apakah langkah yang boleh diambil untuk memastikan kurikulum bidang TVET dapat memenuhi keperluan industri semasa serta dapat mempersiapkan graduan bagi menghadapi pelbagai cabaran dalam pasaran pekerjaan?
Niaga AWANI: Pekerja Kesuma Bangsa: Lonjakkan kesejahteraan pekerja, produktiviti organisasi
Bagaimana untuk memahami hubungan antara kesejahteraan pekerja dan produktiviti organisasi, terutamanya dalam konteks Malaysia?
Boleh guna kad debit, kredit di semua kaunter khidmat pelanggan - Rapid Rail
Kaedah pembayaran baharu ini bertujuan untuk memberi kemudahan dan meningkatkan kecekapan proses pembelian untuk pengguna Rapid KL.
Bekas pemain yakin Arne Slot pilihan tepat buat Liverpool
Feyenoord dan Liverpool dilaporkan minggu lalu mencapai persetujuan pada dasarnya untuk Slot mengambil alih daripada Jurgen Klopp musim depan.
Blinken akan terus desak Netanyahu
Blinken berkata masih banyak lagi yang perlu dilakukan bagi memastikan bantuan sampai kepada orang ramai secara berterusan.
Trak bawa tahanan, mayat ke Gaza bertindak sekat bantuan
Trak yang membawa kedua-dua mayat dan tahanan ke Gaza melalui persimpangan utama Kerem Shalom kerap menahan penghantaran bantuan.
IsDB simpul mesyuarat 4 hari, dengan 85 perjanjian pembiayaan US$8 bln
Perjanjian tersebut berkaitan dengan operasi serta projek dalam pelbagai sektor, kata Presiden IsDB Dr Muhammad Al-Jasser.
AWANI Pagi: Hari Pekerja 2024 - Tangani stres, perbaiki psikologi pekerja
Bersempena Hari Pekerja yang disambut 1 Mei, ia boleh disifatkan sebagai hari meraikan pekerja yang membantu dalam pembangunan ekonomi dan produktiviti tempatan.
Namun perkara yang sering terlepas pandang pastinya stress dengan kerja, dan kesihatan psikologi diri.
Ikuti diskusi AWANI Pagi bersama pakar psikologi untuk merungkai perkara ini.
Namun perkara yang sering terlepas pandang pastinya stress dengan kerja, dan kesihatan psikologi diri.
Ikuti diskusi AWANI Pagi bersama pakar psikologi untuk merungkai perkara ini.
AWANI Pagi: SSPA, jangan tinggal lagi skim kami?
Diskusi AWANI Pagi bersama Setiausaha Agung Gabongan Kesatuan Pekerja-Pekerja Dalam Perkhidmatan Perkhidmatan Kerani dan Bersekutu Kerajaan (AUEGCAS), Amir Hamzah Yakat Ali untuk mengupas mengenai nasib, dan kebajikan perkhidmatan awam bersempena Hari Pekerja 2024.
Universiti Columbia ancam buang pelajar rampas bilik kuliah
Pendudukan bermula semalaman apabila penunjuk perasaan memecahkan tingkap dan memasuki Hamilton Hall.
Venue Piala Thomas, Uber di Chengdu dilanda 'demam' panda
Yang paling mencuri perhatian ialah magnet peti sejuk yang menampilkan Yu Rong Rong bermain badminton.
CapCut juga mungkin akan diharamkan di Amerika Syarikat
Menurut laporan The Washington Post, Amerika Syarikat turut akan memerlukan CapCut dijual untuk terus beroperasi di negara mereka.
Pahang rancang wujudkan zon perindustrian di setiap daerah
Kerajaan Pahang rancang wujudkan zon perindustrian di kesemua 11 daerah di negeri ini bagi menggalakkan kemasukan lebih banyak pelaburan asing khususnya dari China.
Amerika Syarikat mungkin haramkan firma dron China, DJI
Amerika Syarikat kini turut sedang pertimbangkan DJI sebagai ancaman sekuriti, dan mungkin melakukan perundangan untuk mengharamkan DJI.
Kru Shenzhou-18 berjaya masuk stesen angkasa Tiangong
Kru Shenzhou-18 China berjaya memasuki stesen angkasa Tiangong selepas kapal angkasa yang dinaiki mereka bercantum dengan kombinasi stesen angkasa secara automatik pada 5.04 pagi Jumaat.
MAQIS tahan dua ekor anjing dari China, identiti mengelirukan
Pemeriksaan mendapati nombor mikrocip yang diimbas pada badan anjing tidak sepadan dengan nombor mikrocip yang diikrar dalam permit import.
Malaysia muncul destinasi utama pengembangan perniagaan di ASEAN - Kajian UOB
Malaysia telah muncul sebagai negara paling penting dalam ASEAN untuk diceburi perniagaan, seperti yang ditunjukkan oleh Kajian Tinjauan Perniagaan UOB 2024 (PKS & Perusahaan Besar).
Industri hiburan penghubung antara Malaysia dan China - Shila Amzah
Shila Amzah percaya bahawa industri hiburan mempunyai pengaruh yang besar dan memainkan peranan penting dalam memupuk hubungan diplomatik Malaysia-China.
TPM mahu lebih ramai anak muda Sabah diberi pendidikan TVET
Beliau ditawarkan oleh China untuk menghantar 2,000 pelajar Malaysia bagi mengikuti program TVET dengan biasiswa penuh ke negara itu.
Perang dicetuskan blok Barat untuk terus kekal berkuasa - Penganalisis
Kemunculan kuasa-kuasa besar baharu seperti China yang mempunyai kekuatan ekonomi sangat tidak dijangka oleh Barat.